Teoría de la financiación I "Modelos CAPM, ATP y aplicaciones"

Sinopsis
Este libro se ocupa de las inversiones financieras y su valoración por el mercado. Un inversor que valore la conveniencia de acometer un proyecto de inversión en una empresa debe comparar la rentabilidad de dicha inversión real con la que le ofrece el mercado en un activo financiero de riesgo equivalente. En mercados financieros eficientes, una mayor rentabilidad va siempre unida a un mayor riesgo, por lo que esta obra comienza mostrando los fundamentos teóricos de la selección de la cartera óptima por parte de un inversor racional en universos mediavaríanza. En la segunda parte se analiza qué cabe esperar, a nivel de mercado, cuando todos los individuos toman sus decisíones de inversión de forma prevista por el modelo de selección de cartera. de Markowitz, lo cual conduce al modelo de precios de equilibrio de los activos financieros CAPM (Capital Asset Pricing Model). Asimismo, se desarrolla el modelo de valoración por arbitraje APT (Arbitrage Pricing Theory). La tercera parte se dedica a dos aplicaciones de los mode los de valoración de activos financieros. Por un lado, la determinación, a partir del modelo CAPM, de la tasa de descuento ajustada al riesgo a utilizar en los criterios VAN y TIR de selección de inversiones productivas, y, por otro, la valoración de la calidad de la gestión realizada en los fondos de inversión (performance), así como la deter minación del valor en riesgo o VaR (Value at Risk) de una cartera. Los autores son profesores de Dirección Financiera del Departamento de Finanzas Empresariales de la Universidad de Valencia.